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经济参考报头版:赵薇一案凸显A股市场法律软肋 赵薇 A
发布日期:2021-02-21 05:20   来源:未知   阅读:

责任编纂:霍宇昂

  “小燕子”赵薇由于涉嫌信披违规而被证监会处以顶格罚款和市场禁入一案,表明当前监管部分对于高杠杆收购仍旧坚持监管高压态势。与此同时,这一案件也凸显了资本市场违法成本和违法收益重大失衡的软肋,亟待相干法律供给更多的支撑。

  另一方面,这一案件也表明,当前杠杆收购行动在监管尺度上依然不够明白。据业内人士先容,原《公司法》对包含并购重组在内的投资额有“不得超过净资产50%”的限度,但现行《公司法》仅抽象划定“不得成为对所投资企业的债权承当连带义务的出资人”。在法律上,当前缺少对高杠杆收购的硬性束缚条文。

  从投资者好处掩护的层面来看,目前已有10名律师公然宣布征集申明,拟对万家文明及连带责任人赵薇等提起群体诉讼,进行索赔。从法律层面来看,中国已经有了独特诉讼轨制,但据司法界人士介绍,在司法实务中,证券民事类案件固然整体较为流利,但是一些标准仍是十多少年前的,须要进行调剂。另一方面,还应该推进证券投资者民事诉讼索赔的简化,进步处分性抵偿标准。

  不外,本案也凸显当前证券市场在杠杆收购、违规行为处分以及投资者维护方面存在的单薄环节。一方面,对赵薇夫妇的60万元罚款,在法律层面已经属于顶格处罚,然而在宽大股民看来仍旧过于稍微。实际上,依照现行法律法规,对于信息披露违规,在处罚金额上证监会最多只能对上市公司处以60万元罚款,对个人处以30万元罚款。这一罚款数额上限,同收购胜利后可能带来的宏大收益比拟,香港最快开奖结果直播,显然只是“挠痒痒”。而且,赵薇作为社会大众人物,涉嫌违法违规,存在较强的社会迫害性。这一情形,凸显了资本市场违法违规行为跟处罚成果之间的不适应性,违法成本和违法收益之间的不匹配性。实际上,信息表露违法的处罚金额长期处于较低程度,守法本钱较为低廉已经无奈起到震慑市场主体的作用。

  原题目:赵薇一案凸显A股市场法律软肋

赵薇

  笔者认为,赵薇案表明中国证券市场的监管特殊是信息披露的监管要有效,就必需对现有的资本市场法律系统进行完美,加大法律供应,特别是波及对违法违规主体的处罚,要与时俱进,大幅提高违法成本,让市场监管真正“长牙齿”,让违规违法者真正“伤筋动骨”付出重大代价,对市场的违法违规行为真正起到震慑作用。

  依据披露,在本案中,龙薇传媒注册资金仅200万元,成破后个多月即拟收购境内市值达100亿元上市公司29.135%的股份,收购计划中自有资金6000万元,其余均为借入资金,杠杆比例高达51倍,这实质上是个“空手套白狼”的游戏。监管部门以为,龙薇传媒在本身境内资金筹备不足,相关金融机构融资尚待审批,存在极大不断定性的情况下,以空壳公司收购上市公司,且贸然予以布告,对市场和投资者发生严峻误导。证监会给予顶格处罚,表明监管部门对于高杠杆收购隐蔽的伟大危险保持监管高压态势。从从前的教训看,在些杠杆收购案中,收购主体往往通过夹层或劣后资金部署设置复合杠杆,以放大杠杆倍数,暗藏巨大风险,监管难以彻底穿透。



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